El Banco Central acumula dos meses sin saldos negativos. Desde que asumió Milei, las reservas brutas subieron más de u$s10.000 millones
27/11/2024 – 18:52hs
El Banco Central volvió a comprar dólares este miércoles, en una jornada con alto volumen de monto operado, previo al feriado en Estados Unidos. Así, las reservas brutas superaron los u$s31.000 millones.
En concreto, el BCRA logró alzarse con compras por u$s227 millones. “Es la segunda compra más alta de noviembre para un día de operaciones”, recordó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.
El Banco Central compró dólares: cuánto subieron las reservas
De esta forma, el Banco Central logró sumar en lo que va de noviembre un saldo positivo de u$s1.597 millones por la intervención cambiaria, un resultado muy favorable dada la estacionalidad del comercio exterior en el último trimestre del año, y muy cercano a los u$s1.648 millones absorbidos durante octubre.
Además, acumuló dos meses sin vender: la última vez que terminó con resultado negativo (u$s20 millones) fue el 27 de septiembre.
Por otra parte, las reservas internacionales brutas crecieron este miércoles en u$s553 millones o un 1,8%, a u$s31.480 millones, el stock más elevado desde el 21 de junio de 2023. Fuentes del Banco Central explicaron que el salto de las reservas se debió al ingreso de u$s600 millones correspondientes a un préstamo del BID.
Desde que Javier Milei asumió la Presidencia, las compras netas ejecutadas por el Banco Central en la plaza de contado ascienden a unos u$s20.776 millones. Y las reservas brutas registraron un alza de u$s10.272 millones desde el 7 de diciembre de 2023.
Dólar: las señales de alerta que analiza el mercado
En los últimos meses, la estrategia cambiaria implementada por el Ministerio de Economía ha logrado resultados inesperados, destacándose una notable estabilidad del mercado oficial y una brecha cambiaria controlada. Según analistas, esta dinámica ha sido impulsada por un esquema de tasas de interés en pesos superiores al ritmo del crawling peg, lo que ha fomentado operaciones de carry trade altamente rentables. No obstante, detrás de estos logros se esconden riesgos significativos que podrían desestabilizar el sistema en los próximos meses.
El Banco Central (BCRA), pese a haber acumulado compras netas de divisas que superan los u$s2.800 millones desde septiembre, enfrenta una caída de reservas netas debido a factores estructurales como el aumento de las importaciones y el déficit en turismo.
Paralelamente, las operaciones de carry trade han generado una acumulación de pesos equivalente a u$s10.500 millones, cifra que representa dos meses de pagos de importaciones. Este esquema, aunque exitoso en el corto plazo, depende de un delicado balance entre la confianza del sector privado y la estabilidad macroeconómica.
Los expertos advierten que el atraso cambiario, combinado con un tipo de cambio bajo y un repunte en la actividad económica, podría generar un déficit de cuenta corriente mayor al previsto, incrementando las tensiones en el mercado oficial. A esto se suma el impacto de las próximas elecciones, que podrían alterar las expectativas de los actores económicos.
Un cambio en la percepción sobre la sostenibilidad del esquema podría desencadenar una demanda de divisas de hasta u$s 6.000 millones, superando ampliamente las recientes compras del BCRA y comprometiendo la estabilidad alcanzada.
En este contexto, el éxito del esquema dependerá de la capacidad del Gobierno para gestionar las presiones externas y mantener la confianza del sector privado. Sin ajustes significativos o un refuerzo de las reservas, el esquema actual podría enfrentar un desenlace abrupto, complicando aún más el panorama económico del país.