La petrolera YPF quiere consolidar su rentabilidad en Vaca Muerta con inversiones que superarán los 5.000 millones de dólares este año en la producción de petróleo crudo y gas natural, y también se enfocará en la construcción del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) junto a otros socios. Para eso, continuará en su plan de desprenderse de activos no estratégicos según definió su presidente y CEO, Horacio Marín.
La continuidad del Plan 4×4, para multiplicar por 4 el valor de la empresa en los primeros 4 años de gestión de Marín -que imagina estar en su puesto 8 años, hasta 2031, para ponerle fin a su carrera habiendo llevado a la Argentina a ser un mega exportador de energía-, establece para 2025 una “gestión de activos” que llevará a YPF a vender la distribuidora de gas natural Metrogas y la refinadora Refinor, mientras que potenciará la petroquímica Profertil y la generadora eléctrica YPF Luz.
La venta de empresas de YPF
El año pasado YPF casi completó el Proyecto Andes, que preveía la salida de 55 áreas convencionales que daban poca rentabilidad y demandaban mucho gasto en inversión y operación. El proceso estuvo a cargo del Banco Santander y dejó afuera los activos de Santa Cruz, que ahora estarían por venderse en las próximas semanas.
Además, sobre el final del año vendió su negocio de lubricantes en Brasil, que le daba ganancias por menos de 1 millón de dólares al año, y está saliendo de Chile.
En estos días YPF está haciendo una compulsa entre bancos internacionales para encabezar el proceso de venta que le daría más dinero: Metrogas. La petrolera tiene el 70% de las acciones de la distribuidora, que está en medio de una revisión tarifaria que puede mejorar sus ingresos y estabilizar la perspectiva de negocios por los próximos 5 años
Por ley ningún productor de gas natural debería ser el controlante de una distribuidora, para evitar la integración vertical. O sea, YPF está obligado a vender al menos el 21% de sus acciones. El gobierno de Mauricio Macri en 2018 intentó avanzar en esa línea, pero se interrumpió tras la crisis económica que deprimió los precios de los activos financieros de la Argentina.
Cuando Marín reiteró en octubre del año pasado que estaba dispuesto a vender Metrogas y más cerca de avanzar en esa línea, el riesgo país había caído a 900 puntos básicos y la participación de YPF en Metrogas equivalía a unos US$ 465 millones. Tras un rally financiero y una baja del riesgo país a 600 puntos, la distribuidora se valorizó y la petrolera podría disponer de unos US$ 815 millones.
Según comentan fuentes del sector, los principales interesados serían los empresarios José Luis Manzano (que ya es dueño del 9,23% de Metrogas mediante la sociedad Integra Gas Distribution) y Alejandro Macfarlane (dueño de Camuzzi, mediante Disvol).
Dentro de la “gestión activa del portafolio” hubo dos empresas que no están relacionadas a la producción no convencional de petróleo y gas que Marín decidió mantener en cartera: YPF Luz y Profertil.
La generadora eléctrica que YPF comparte en un 25% con General Electric y un fondo del gobierno de China es la tercera más importante del país con unos 3.400 megavatios (MW) de potencia instalada, detrás de Central Puerto y Pampa Energía, y es la segunda mayor en energías renovables, abajo de Genneia, con 700 MW.
YPF Luz tiene 107 aerogeneradores en sus parques eólicos y 170.880 paneles solares, que producen energía para el sistema eléctrico nacional y para 48 clientes industriales. La firma fue la primera en presentar y conseguir la aprobación del Gobierno en un proyecto que entró al Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), por el cual generará energía renovable en Mendoza.
Profertil, empresa vital para el campo argentino
Mientras tanto, los directivos de YPF están en conversaciones con su socia en Profertil, la canadiense Nutrien, que hace más de un año quiere vender su 50% de participación.
La idea es iniciar una inversión de 1.500 millones de dólares para duplicar la producción en su planta de Bahía Blanca de urea granulada, un fertilizante para el maíz y el trigo que la Argentina y Brasil todavía necesitan importar pese a que tienen oferta local. Si se lograra concretar, Argentina podría sustituir importaciones y convertirse en exportador neto de urea. También existe un proyecto de Pampa Energía en el mismo sentido.
“Ya desde el año pasado Nutrien está diciendo que va a vender, pero no termina de concretar. Hay interesados, pero como la canadiense no sale al mercado con la venta, no se avanza”, explicaron a Clarín desde YPF.
“Hay un proyecto de duplicar la planta. La urea granulada es un negoción para la compañía y hay mucho futuro ahí, pero los presupuestos hoy están puestos en oil & gas“, aclararon.
Una idea alternativa es “ir junto a un nuevo socio hacia el proyecto de duplicar la planta”, proyecto que persiguen desde hace un tiempo. Nutrien abandonaría sus negocios en Argentina, Chile y Uruguay para enfocarse en Brasil.
La empresa argentina considerada líder dentro de la industria de producción y comercialización de urea granulada, con una participación en el mercado interno cercano al 50%, es la única que cuenta con planta productora propia en el país, ubicada estratégicamente cerca de los principales gasoductos y con una red de centros de distribución cerca de las principales regiones agrícolas.